【好決算】アルペン(3028)の決算まとめ　11月5日第1四半期決算発表で株価は上昇するのか？

アルペン(3028)の第1四半期決算発表が11月5日に行われました。

業績が増収増益傾向にあるアルペンの決算についてまとめてみましたので、今後の投資の参考にぜひご覧ください。

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【好決算】アルペン(3028)の決算まとめ　11月5日第1四半期決算発表で株価は上昇するのか？

【アルペンの概要】

• 時価総額：727億円
• 設立：1972年
• 上場：2006年3月
• 売上高：2179.43億円(20・5）/ 2,300億円(21・5予)
• 営業利益：41.33億円(20・5) / 64億円(21・5予)

【特色】スポーツデポ、ゴルフ５、アルペンの３業態を軸にスポーツ用品店を全国展開。ＰＢ商品に強み

【連結事業】ウィンター4、ゴルフ34、一般スポーツ60、他2 <20・6>

【続　伸】屋外レジャー再評価の流れからアウトドア、ゴルフ用品が好調。前期にコロナ禍の影響受けた部活関連商品も持ち直す。旅費、販促費など経費節減は継続。営業益続伸。繰延税金資産取り崩し見込まず。

【ＰＢ強化】ＰＢ統括本部を新設、従来の低価格志向から機能性・デザイン性を高める方向へ舵。日本初の３Ｄロボット倉庫システム導入、物流業務を約６割の削減狙う。

では早速今回の決算内容を見てみましょう。

2020年11月5日の通期決算内容

発表された通期の決算短信は上記の通り。

第2四半期の四季報予想に対する進捗率は、売上高が52.8％ 営業利益は268.3%となっており、

通期の進捗率は、売上高が25.3％ 営業利益が73.4%となっています。

今回は上方修正などは行われませんでしたが、かなりの上振れとなっており、どこかのタイミングで上方修正が行われるのではないでしょうか。

直近四半期の売上利益

直近四半期の伸び率は今後の業績が伸びていくかを見るうえで重要な指標です。

アルペンの四半期ごとの売上・利益・利益率の推移は下記の通り。

売上は前年同期とほぼ変わりませんが営業利益が大幅に上昇しています。

当第１四半期連結累計期間（2020年７月１日～2020年９月30日）における事業環境は、新型コロナウイルス感染
拡大によって急速に悪化した国内景気に持ち直しの動きは見られたものの、依然として状況は厳しく、先行きも不
透明な状況となっております。消費環境におきましても、個人消費に一定の回復の動きは見られたものの、感染再
拡大などもあり厳しい状況が継続いたしました。
スポーツ用品小売業界におきましては、学校行事や各種スポーツイベントが中止・縮小されるなどの影響を受け
ることになりましたが、その反面、健康意識の高まりや、生活様式の変化によってスポーツ・アウトドア関連の需
要が拡大する場面も見られました。
このような状況のもと、当社グループは、急速に変化している生活様式や消費行動にいち早く対応すべく、自社
ＥＣサイトの拡充や自社ポイントプログラムの会員数拡大、デジタルマーケティングの強化など、デジタル領域の
強化を進めております。また、パートナーシップ改革として取引先との協業体制をより深め、共同での商品開発や
販促活動を進展させているほか、プライベートブランドの刷新など商品面の強化の取組みも継続し、売上の確保に
注力してまいりました。
当第１四半期連結累計期間におきましては、新型コロナウイルス感染の再拡大や長梅雨などマイナス要因があり
ましたが、売上高は前年を上回ることとなりました。

アルペンの部門ごとの売上利益

アルペンの部門ごとの売上・利益も見ておきましょう。

主な商品部門別の概要といたしましては、一般スポーツ用品の既存店売上高は前年実績を下回りました。成長カ
テゴリーであるキャンプ用品は密を避けて楽しめるレジャーとして伸びが続いたほか、注力領域として強化してい
るスポーツアパレルも堅調に推移いたしました。一方、外出機会の減少によりシューズの動向が鈍いことや、海水
浴場の営業休止により水着・マリンレジャー用品が前年を大きく下回るなど、特定のアイテムについては新型コロ
ナウイルスの影響を受け低調な推移となりました。
ゴルフ用品の既存店売上高は前年実績を上回る結果となりました。コロナ禍において密を避けられるスポーツと
して注目されている中、人気クラブの新製品発売時の販促強化などの取組みもあり好調な推移が続きました。
利益面につきましては、適切な売価コントロールにより売上総利益率が改善傾向にあることと、販売費および一
般管理費につきましても、コロナ禍を契機とした経費水準の見直しにより全体的に抑制されたことで、営業利益は
前年を大きく上回る結果となりました。
店舗の出退店の状況につきましては、「アルペン」１店舗、「スポーツデポ」１店舗、「その他」１店舗を出店
し、「アルペン」１店舗、「スポーツデポ」１店舗、「ゴルフ５」２店舗を閉鎖した結果、当第１四半期連結会計
期間末の国内店舗数は「アルペン」51店舗、「スポーツデポ」144店舗、「ゴルフ５」194店舗、「その他」２店舗
の計391店舗となり、売場面積は120坪増加し、248,097坪となりました。
以上の結果、当第１四半期連結累計期間における当社グループの経営成績は、売上高58,096百万円（前年同期
比0.7％増）、営業利益4,696百万円（前年同期比681.9％増）、経常利益5,131百万円（前年同期比443.8％増）、
親会社株主に帰属する四半期純利益3,375百万円（前年同期比887.5％増）となりました。

アルペンの株価推移

アルペン(3028)の2020年11月10日時点での日足チャートは以下の通り。

右肩上がりで推移していたアルペンの株価ですが、今回の決算発表を受けて大きく上昇しました。

決算翌日はストップ高となり、高値圏での推移となっています。

【11月10日時点の指標】

• PER：26.37
• PSR：0.44
• PEGレシオ：0.87（PER26.37÷利益成長率30.3)

※PSR(株価売上高倍率)　　※PEGレシオ(PERを、一株当たりの利益成長率で割った指標)

PERを見ると割安とは言えないものの、利益成長率を考えるとまだ割安な範囲といえるでしょうか。

PEGレシオは1倍割れとなっています。

今回の決算では利益が大幅に増加しており、今後の上方修正も見込める好決算でした。

現在は高値圏かもしれませんが、まだまだ上昇余地は十分にあるのではないでしょうか。

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決算発表での決算短信には今後の株価上昇のヒントが詰まっています。

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