前田工繊(7821)の決算予想　決算発表日：7月30日 第3四半期決算

前田工繊(7821)の第3四半期決算発表が7月30日に迫ってきました。

前田工繊は20年9月期の業績が増収減益となりましたが、21年9月期・22年9月期と増収増益を予想している会社です。

前回の決算前に上方修正を発表されており、今回の決算でも好業績が期待できる銘柄の一つです。

今回はそんな前田工繊の決算についてみていきましょう。

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前田工繊(7821)の決算予想　決算発表日：7月30日 第3四半期決算

【前田工繊(7821)の概要】

• 時価総額：1,104億円
• 設立：1972年
• 上場：2007年8月
• 売上高：393.65億円(20・9）/ 433億円(21・9予)
• 営業利益：45.17億円(20・9) / 57億円(21・9予)

河川、道路補強などの防災用建築・土木資材の大手。産業資材、自動車ホイールも柱。Ｍ＆Ａ注力。

まずは前回の決算発表を見てみましょう。

2020年4月28日の第2四半期決算内容

前回発表された第2四半期の決算内容は下記となっています。

現在の第2四半期予想からの進捗率は、売上高：50.1％、営業利益：54.6％となっており、まずまず順調な決算内容だと言えるでしょう。

前田工繊は第2四半期の決算発表前の4月21日に上方修正が行われていましたので、そちらの内容も見ておきましょう。

業績予想の修正

売上高は微減益ではあるものの、利益は40%ほどの増額修正となっています。

【修正の理由】

第２四半期（累計）連結業績予想につきましては、利益面において、当社の公共工事向け製品にお
ける自社製造比率の増加等、製品ポートフォリオの変化があったほか、アルミ鍛造ホイールを製造・
販売する子会社のＢＢＳジャパン株式会社における国内の自動車メーカー向けＯＥＭ供給やアフタ
ー市場向け製品が好調に推移したことや、グループ全社での販管費の削減効果も見られたことから、
営業利益・経常利益および親会社株主に帰属する四半期純利益とも計画を上回る見通しとなりまし
た。
なお、通期連結業績予想につきましては、現時点において 2020 年 10 月 30 日に公表した業績予想
を据え置いております。今後の経営環境及び受注状況等を注視し、業績予想の修正が必要となった場
合は、速やかに公表いたします。

直近四半期の売上利益

直近四半期の伸び率は今後の業績が伸びていくかを見るうえで重要な指標です。

前田工繊の直近四半期の売上利益は以下の通り。

過去の推移を見てみると、売上高は横ばいで推移していますが、営業利益は大きく増加しています。

当社グループでは、2018年の創業100周年を機に、企業メッセージ「前田工繊は混ぜる会
社です」を掲げております。このメッセージには、当社グループが持続的成長を遂げるための強い思いを込めてお
り、グループの持つあらゆる経営資源を「混ぜる」ことで、成長戦略である「Ｍ＆Ａ」、「海外事業」、「人材育
成」を積極的に推進するための原動力になると考えております。
Ｍ＆Ａ戦略においては、当社グループがこれまで培ってきた繊維・樹脂の加工技術に捉われず、異分野がもつ様々
な技術やノウハウを「混ぜる」ことで、新製品や新技術を創出してまいります。
海外事業においては、海外の生産拠点を拡充するとともに、外国籍企業との業務提携等を通じて国内外の技術や販
売ネットワークを活用することで、当社グループ製品の市場拡大を目指してまいります。
人材育成においては、当社グループ社員全員を戦力化するほか、多様な人材を採用・育成し、それらの能力・経験
から生まれる人的資源を「混ぜる」ことで、イノベーティブな組織風土を築いてまいります。また、当社グループで
は、「従業員の健康が会社の未来を決める」との考え方のもと、すべての従業員の健康に深く関わっていくことを決
意し、「健康宣言」を行っております。今後も健康で働きがいのある職場づくりに向けた様々な施策に取り組んでま
いります。
このように、当社グループは、モノづくりを通じて、「私たちは 独自の知恵と技術で 持続可能な地球 そして安
心・安全で豊かな社会を創るために 貢献してまいります。」という経営理念を実践し、さらに世の中から必要とさ
れる企業となるよう努力してまいります。
当第２四半期連結累計期間の売上高は21,678百万円（前年同期比0.0％減）となりました。利益面におきまして
は、営業利益は3,112百万円（同10.0％増）、経常利益は3,145百万円（同5.3％増）、親会社株主に帰属する四半期
純利益は2,118百万円（同5.4％増）となりました。

前田工繊のセグメントごとの売上利益

前田工繊のセグメントごとの売上・利益も見てみましょう。

第１四半期連結会計期間より、セグメントを再編し、「ヒューマンインフラ事業」でありました「自動車ホイール
事業」を「インダストリーインフラ事業」に、「その他の事業」でありました「ヘルスケア事業」を「ヒューマンイ
ンフラ事業」に移行いたしました。ＤＸ（デジタルトランスフォーメーション）の進展や５Ｇをはじめとする高速通
信網の整備、脱炭素社会の実現に向けた「グリーン成長戦略」等、経営環境が大きく変化し、コロナ禍をきっかけと
したテレワークやオンライン会議の定着により日本の企業文化や個人の生活環境も様変わりしております。当社グル
ープではこれらの大変革をチャンスとして捉え、グループ内の経営資源を混ぜることで「インフラ」というフィール
ドにおいて、アフターコロナ時代を先取りした事業再編やＭ＆Ａなどの成長戦略により新たなマーケットを創出する
とともに、当社グループのＤＮＡである「安心、安全」な社会の実現と人々のＱＯＬ（Quality of Life）を高める
施策を実践していく方針であります。今回これらの施策を実現するための一環として、報告セグメントを構成する事
業会社の見直しを行い、マネージメントアプローチによる管理を一層強化することといたしました。
以下の前年同期比については、前年同期の数値を変更後のセグメント区分に組み替えた数値で比較しております。

（ソーシャルインフラ事業）
当社の公共工事事業においては、斜面環境製品、コンクリート構造物の補修・補強材料等の販売が順調に推移し
たものの、河川護岸材、海洋土木品の販売が低調であったことから、売上は前年同期を下回りました。営業利益
は、当社の公共工事向け製品における自社製造比率の増加等、製品ポートフォリオの変化があったことから、前年
同期を上回る結果となりました。不織布関連の製品は、スパンボンド（連続長繊維不織布）の産業資材分野におけ
る需要が回復したほか、新型コロナウイルス感染症対策における医療・衛生資材の受注が堅調に推移した結果、売
上・利益とも前年同期を上回りました。
獣害対策製品、園芸用ハウス、農業資材を取り扱う子会社の未来のアグリ株式会社においては、獣害畜産関係の
工事案件の一部に期ずれが生じたため、売上・利益とも前年同期を下回る結果となりました。また、天幕や帆布生
地製品を取り扱う子会社の未来テクノ株式会社では、自社オリジナル製品の拡販や販管費の削減に努めたものの、
防衛省向け製品や海洋土木製品の受注が伸び悩んだ結果、売上・利益とも前年同期を下回りました。フィッシュミ
ール及び魚油の製造・販売を行う株式会社釧路ハイミールでは、漁獲量が好調に推移したほか、燃料費や販管費の
削減効果により、売上・利益とも前年同期を上回りました。なお、海外子会社であるMAEDA KOSEN VIETNAM CO.,
LTD.においては、取扱製品の拡充により、売上・利益とも計画に対して順調に推移しております。
当事業の売上高は14,738百万円（前年同期比1.9％減）、営業利益は3,254百万円（同12.7％増）となりました。

（インダストリーインフラ事業）
インダストリーインフラ事業では、精密機器製造用ワイピングクロス、衣料・各種産業資材用の丸編製品を製
造・加工・販売する子会社の未来コーセン株式会社において、半導体向け製品の需要が回復傾向にあるものの受託
先企業の在庫調整が続いたほか、新型コロナウイルス感染症の影響により衣料向け受託製品や医薬品関連用途の製
品が低迷した結果、売上は前年同期を下回りました。営業利益は、製造経費の削減により前年同期を上回る結果と
なりました。
アルミ鍛造ホイールを製造・販売する子会社のＢＢＳジャパン株式会社においては、同社のドイツ子会社BBS
Motorsport GmbHにおいて、ＯＥＭ採用車種の入替え調整により業績が低迷したものの、国内の自動車メーカー向
けＯＥＭ供給やアフター市場向け製品が好調に推移した結果、売上は前年同期を上回る結果となりました。営業利
益は、運賃等の販管費が減少したものの、新規設備や新工場の本格稼働に伴う減価償却費が増加したことにより、
前年同期を下回る結果となりました。
当事業の売上高は6,940百万円（前年同期比4.2％増）、営業利益は541百万円（同7.9％減）となりました。な
お、第１四半期連結会計期間より、「ヒューマンインフラ事業」でありました「自動車ホイール事業」を「インダ
ストリーインフラ事業」に移行しております。

（ヒューマンインフラ事業）
ヒューマンインフラ事業では、子会社のＭＤＫメディカル株式会社が医療機器の治験を開始したことで、営業損
失は202百万円（前年同期は営業損失102百万円）となりました。なお、第１四半期連結会計期間より、「その他の
事業」でありました「ヘルスケア事業」を「ヒューマンインフラ事業」に移行しております。

前田工繊(7821)の株価推移

前田工繊(7821)の2021年7月21日時点でのチャートは以下の通り。

【日足】

【週足】

2019年9月に底を打ってから、一時コロナショックする場面もありましたが基本的に上昇が続いています。

実に2倍を超える株価となっています。

特に第1四半期決算発表の2月3日以降から大きく上昇してきています。

高値圏にある株価ですが、さらなる上昇はあるでしょうか。

【7月21日時点の指標】

• PER：27.7
• PSR：2.83倍
• PEGレシオ：3.57（PER27.7÷利益成長率7.75)

※PSR(株価売上高倍率)　　※PEGレシオ(PERを、一株当たりの利益成長率で割った指標)

株価水準を見るとPERが27.7で、利益成長率を踏まえたPEGレシオを見ても3倍を超えており、割高な水準だと言えるかもしれません。

前田工繊の決算予想まとめ

7月30日の前田工繊の決算発表を前に、過去の決算発表を調べてみました。

株価水準を見ると割高といえる水準だと言えます。

また、今後通期の上方修正の可能性は十分にあるものの、利益成長率はそこまで高くはありません。

前田工繊は信用倍率が0.6倍となっていること、また、チャートがきれいな上昇トレンドを形成していることから、まだまだ上昇トレンドが継続する可能性もありますが、株価水準を考えると様子見でしょうか。

• 投資判断：ー　様子見

※投資はご自身の判断にて行っていただきますようお願いします。

決算発表での決算短信には今後の株価上昇のヒントが詰まっています。

ファンダメンタルで投資する際には決算短信の読み方を詳しく知っているかどうかは非常に重要となってきます。

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