微細表面加工の液体研磨剤大手のＭｉｐｏｘ(5381)は2月10日に第3四半期の決算発表が行われました。
今回の決算発表に合わせて通期の上方修正も行われており、当日のＰＴＳでは58円高(+6.33%)と好感されている銘柄です。
今回はＭｉｐｏｘの決算発表の内容についてみていきましょう。
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【好決算の注目銘柄】5381 Ｍｉｐｏｘ 売り上げ好調で通期も15％上方修正
【Ｍｉｐｏｘの概要】
- 時価総額：126億円
- 設立：1941年
- 上場：2001年2月
- 売上高：73.61億円(21.3）/ 93億円(22.3予)
- 営業利益：3.59億円(21.3) / 13億円(22.3予)
微細表面加工の液体研磨剤大手で、光ファイバー向け研磨フィルムも扱っています。2019年・2020年は赤字ではありましたが2021年に黒字化し、2022年3月期には一気に大幅増収増益を予定している勢いのある企業です。
まずは今回発表された決算発表の内容を見てみましょう。
2022年2月10日の通期決算発表の内容
2022年3月期第3四半期の連結業績（2021年4月１日～2021年12月31日）
| 売上高 | 営業利益 | 経常利益 | 利益率 | 1株益 | |
| 21.4-12(実績) 今回発表 | 7,862百万円 | 1,355百万円 | 1,362百万円 | 17.2％ | 91.86円 |
| 22.3 (会社予想) 今回発表 | 10,000百万円 | 1,500百万円 | 1,500百万円 | 15.0% | 104.92円 |
| 22.3 (四季報予想) | 9,300百万円 | 1,300百万円 | 1,200百万円 | 14.0% | 75.8円 |
第3四半期の決算発表では通期の進捗率が、売上高：84.5%、営業利益：104.2%で通期の上方修正も行われております。
通期の業績は売上高が7.5%増、営業利益が15.4%増となっています。
【通期業績予想の修正の理由】
足元の受注環境などを精査した結果、売上高につきましては、新型コロナウィルス感染症の影響によって依然先行き不透明な状況が続くものの、製品事業及び受託事業ともに想定を上回る売り上げを確保できました。特に受託事業では受託コーティング・スリットサービスについては、生産が本格稼働したことが主要因で前回予想を大幅に上回る結果となりました。営業利益および経常利益につきましては、受託事業の売り上げ増加に伴い増益となり、予想を上回る結果となりました。その結果、親会社に帰属する当期純利益につきましても、前回予想を上回る結果となりました。
詳細についてみていきましょう。
直近四半期の売上利益
直近の業績の伸びがどうだったのか、直近四半期を元に四半期ごとの業績も見ておきましょう。
Ｍｉｐｏｘの四半期ごとの売上・利益・利益率の推移は下記の通り。
| 売上高 | 営業利益 | 利益率 | |
| 21.10-12(第3四半期) | 2,808百万円(159.6％) | 515百万円(402.3％) | 18.3％ |
| 21.7-9(第2四半期) | 2,466百万円 | 361百万円 | 14.6％ |
| 21.4-6(第1四半期) | 2,588百万円 | 479百万円 | 18.5％ |
| 21.1-3(前期 第4四半期) | 2,124百万円 | 104百万円 | 4.9％ |
| 20.10-12(前期 第3四半期) | 1,759百万円 | 128百万円 | 7.3％ |
| 20.7-9(前期 第2四半期) | 1,818百万円 | 127百万円 | 7.0％ |
| 20.4-6(前期 第1四半期) | 1,660百万円 | 0百万円 | ー |
| 20.1-3(前々期 第4四半期) | 1,672百万円 | -64百万円 | -3.8% |
四半期ごとの数字を見ると、QoQ・YoYともに大きく伸びていることがわかります。
前年同期比で売り上げが約60%増、営業利益に関しては3倍以上の伸びとなっており、前四半期と比べても大きく伸びていることがわかります。
当社グループは、経営基本方針である「エンジニアリングアプローチによる製品事業の付加価値向上」「受託事業からのエンジニアリングサービス事業への転換」「早い変化と多様性に対応できる経営基盤の整備」ものと、当社グループの強みであり基盤である「塗る・切る・磨く」の技術で、お客様の成功のための付加価値を目指す様々な取り組みを進めてまいりました。
Ｍｉｐｏｘのセグメント別の売上利益
Ｍｉｐｏｘのセグメントごとの売上利益も見てみましょう。
| セグメント | 売上高 | 営業利益 | 利益率 |
| 製品事業 | 5,701百万円（22.1%増） | 790百万円（200.2%増） | 13.85% |
| 受託事業 | 2,160百万円（281.3％増） | 564百万円（前年同期は-7百万円） | 26.1% |
製品事業はハードディスクや光ファイバー及び、半導体といったハイテク分野の市場の売上が引き続き増加し、相対的に利益率の高い製品の売り上げ構成が高まったことにより増収増益に。
また、受託事業も引き続き好調な受託コーティング・スリットサービスについては次世代ディスプレイ用部材の生産が本格稼働したことが主要因で売り上げが増加となっています。半導体関連の受託研磨サービスについても需要増で売上が引き続き好調であり、増収増益となっています。
ここまでを見てもかなり好調な業績となっていることがわかります。
続いて、現在のＭｉｐｏｘの株価についても見ていきましょう。
Ｍｉｐｏｘの株価推移
Ｍｉｐｏｘ(5381)の2022年2月10日時点でのチャートは以下の通り。
【日足チャート】
【週足チャート】
チャートを見ると2021年10月まではきれいな上昇トレンドを形成していたものの、直近では停滞しており、52収銭あたりまで下落し、少し反発を見せています。
週足チャートでの一目均衡表は雲の上にあり、中長期ではよい押し目ではないかと思います。
ただ、日足チャートでは株価は雲の下にあるため、今回の好決算を元に一気に雲を抜けていくのかが気になるところです。
【2月10日時点の指標】
- PER：13.14
- PSR：1.38
- PEGレシオ：0.1（PER13.14÷利益成長率144.3)
※PSR(株価売上高倍率) ※PEGレシオ(PERを、一株当たりの利益成長率で割った指標)
15倍以下の割高ではないＰＥＲで、利益成長率も高く、ＰＥＧレシオが1倍を大きく下回っています。
まだまだ上昇余地のある銘柄ではないでしょうか。
ただ、懸念点としては信用倍率が高い点と機関投資家の空売りが多いこと。
信用倍率が6.81倍となっており、モルガンスタンレー、ＪＰモルガンの空売りもこのところ増えてきております。
株価水準や割安ではあるものの、チャートの形はあまりよくないこともあり、上昇するのにはかなりのパワーが必要かもしれません。
中長期では買いでよいかもしれませんが、すぐにＩＮすると機関のさらなる空売りなどに巻き込まれてなかなか上昇していかないということもありますので、急いで買うよりは機関の空売りの買戻しが確認できるなど、流れが変わってからＩＮしたほうが良いかもしれません。
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