超絶決算：OSGコーポレーション(6757)の決算まとめ　9月8日第2四半期決算発表

OSGコーポレーション(6757)の第2四半期決算発表が本日9月8日におこなわれました。

前回がサプライズ決算で、今回も好業績が期待される銘柄ですが今回の決算がどうだったのか、決算内容をまとめましたので是非ご覧ください。

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超絶決算：OSGコーポレーション(6757)の決算まとめ　9月8日第2四半期決算発表

【OSGコーポレーションの概要】

• 時価総額：95.5億円
• 設立：1970年
• 上場：2001年8月
• 売上高：83.59憶円(20.1）/ 92億円(21・1予)
• 営業利益：7.42憶円(20・1) / 8.3憶円(21・1予)

【特色】浄水器、アルカリイオン整水器で製販、メンテの一貫体制。開拓営業に強み。中国でも現地生産

【連結事業】水関連機器29(3)、メンテナンス23(13)、HOD16(5)、フランチャイズ31(21)、他1(0) <20・1>

【続　伸】新型コロナの影響で柱の家庭用整水器が販売減だが、下期営業体制整い回復。衛生管理機器とメンテナンスが下支え。夏場の水宅配需要の増加見込む。ＦＣ事業も一段増。営業益続伸。50周年記念配。

では早速今回の決算発表を見てみましょう。

2020年9月8日の第2四半期決算内容

今回発表された第2四半期の決算短信は上記の通り。

対第2四半期を四季報予想と比較すると、売上高：114.8％　営業利益：178.3％と大きく上回っています。

対通期でも売上高：56.2％　営業利益：85.9％とかなり高い進捗率になっています。

売上・利益ともに計画を大きく上回り、決算短信とともに上方修正の発表も行われました。

業績予想値と実績値との差異及び通期連結業績予想の修正に関するお知らせ

通期の売上高が11.1％増の10,000百万円、営業利益が45.5％増の1,200百万円となっています。

今回の上方修正をもとに売上高・営業利益の進捗率を見てみると、

売上高：51.7％　営業利益：59.4％となっています。

修正の理由は下記の通り。

当連結会計年度における第２四半期の業績予想値と実績値との差異理由は以下のとおりであり
ます。
水関連機器事業のうち、「衛生管理機器事業」につきましては、従来から当社の衛生管理機器を導
入している病院関連施設・老健施設の販売増加に加え、新たに外食業界（喫茶店・レストラン等）・
ホテル施設・スポーツジム等からの問い合わせが増加し、「接触感染」の分野において当社製品の
販売が大幅に拡大しました。このことが水関連機器事業の業績に寄与し、売上高 1,468,234 千円（前
年同四半期比 11.1％増）、営業利益 253,318 千円（同 198.7％増）となりました。
「フランチャイズ事業」につきましては、業務用アルカリイオン水を用いた「水にこだわる高級
食パン」食パン専門店がコロナ禍においてはほとんど影響を受けず順調に推移しました。その結果、
売上高 2,042,356 千円（同 157.6％増)、営業利益 334,093 千円（同 118.7％増）となりました。
「メンテナンス事業」につきましてはコロナ禍において、テレワークや外出自粛により在宅率が
向上し、メンテナンス効率が高まりました。その結果、売上高 1,000,239 千円（同 6.8％増）、営業
利益 176,286 千円（同 12.8％増）となりました。
通期につきましては、「マスク熱中症」における社会のニーズの高まりがあり『家庭用機器製品』
及び『業務用機器製品』の「水自動販売機事業」・「ウォータークーラー事業」においても回復しつ
つあります。またメンテナンス事業、ＨＯＤ（水宅配）事業及び、フランチャイズ事業は期首の計
画どおりに推移するものと考えており「衛生管理機器事業」は引き続き需要があるものと見込んで
おります。よって期首の売上高計画から 11.1％増加するものと予測しております。また、2020 年７
月 31 日に公表いたしました「子会社株式の追加取得に関するお知らせ」に記載のとおり、株式会社
銀座仁志川の株式を追加取得しており、純利益の向上を勘案し、上記表のとおり業績予想の修正を
いたします。

直近四半期の売上利益

直近四半期の伸び率は今後の業績が伸びていくかを見るうえで重要な指標です。

OSGコーポレーションの四半期ごとの売上・利益・利益率の推移は下記の通り。

19.5月以前と以後では売り上げや利益の数字が大きく変化しているのがわかります。

利益率も大きく改善しており、今四半期はさらに大きく業績を伸ばしています。

コロナ禍のなか大きく業績を伸ばしている企業のひとつといえるでしょう。

OSGコーポレーションのセグメントごとの売上利益

OSGコーポレーションのセグメントごとの売上・利益をチェックしてみましょう。

（水関連機器事業）

『家庭用機器製品』につきましては、「飲料水への安心・安全」に加え、コロナ禍における「健康志向」の高
まりを受け、今後、当社製品のニーズは更に高まると予測しております。
当第２四半期以降につきましては、営業活動を再開しましたが、未だ社会・経済活動停滞の影響を受けており
ます。
『業務用機器製品』につきましては、「水自動販売機事業」・「ウォータークーラー事業」・「衛生管理機器
事業」の３事業があります。
「水自動販売機事業」につきましては、緊急事態宣言により、従来の市場である大手ドラッグストア業界等の
店舗に対する営業活動自粛の影響を受けました。当第２四半期以降につきましては、「マスク熱中症」における
社会のニーズの高まりもあり回復しつつありますが、依然不透明な状況が続きます。
「ウォータークーラー事業」につきましては、主な市場である自治体や学校等の施設に対する営業活動自粛の
影響を受けました。当第２四半期以降につきましては、「マスク熱中症」における社会のニーズの高まりがあり
回復しつつありますが、依然不透明な状況が続きます。
「衛生管理機器事業」につきましては、これまで弊社が掲げている「医・食・獣（動物関連）」各分野への導
入を行っております。
新型コロナウイルス感染拡大以降は、従来から導入している病院関連施設・老健施設に対する販売増加に加
え、新たに外食業界（喫茶店・レストラン等）・ホテル施設・スポーツジム等からの問い合わせが増加し、「接
触感染」の分野において弊社製品の販売が大幅に拡大しました。
このことが当第２四半期の経営成績に大きく寄与致しました。
以上の結果、売上高1,468,234千円（前年同四半期比11.1％増）、営業利益253,318千円（同198.7％増）となり
ました。

（メンテナンス事業）

創立以来50年にわたる実績のあるメンテナンス事業は、製品販売後も末永くお客様にご愛用頂ける弊社独自の
仕組みであり、継続的な収益を得られるリカーリング型のビジネスモデルであります。コロナ禍においては、テ
レワークや外出自粛の増加にて在宅率が向上したことによりメンテナンス効率が高まり、売上高1,000,239千円
（同6.8％増）、営業利益176,286千円（同12.8％増）となりました。

（ＨＯＤ（水宅配）事業）

ＨＯＤ（水宅配）事業につきましては、既存顧客におきまして外出自粛により家庭での使用頻度が増えたこと
によりボトルドウォーターが増加しましたが、加盟店による新規顧客獲得活動自粛の影響に加え、前年比におい
ては前期第２四半期には新設プラントがあったため、641,780千円（同13.6％減）、営業利益43,141千円（同
41.5％減）となりました。

（フランチャイズ事業）

当社グループは、2014年にフランチャイズ事業を立ち上げ育成してまいりました。
前期に新たな投資を行いフランチャイズ事業として宅配・食品関連の拡大を図りました。中でも当社グループ
の業務用アルカリイオン水を用いた「水にこだわる高級食パン」食パン専門店を全国に展開しております。コロ
ナ禍において外食・飲食業界が壊滅状態といわれる中、当店はほとんど影響を受けていません。これは高級食パ
ンが一種のブームのように言われていましたが、まさに「主食」としての位置づけであることが改めて証明され
ました。第１次出店計画「３年（21年末）100店舗」の目標を掲げており、予定通り進めております。その結果、
当該事業は売上高2,042,356千円（同157.6％増)、営業利益334,093千円（同118.7％増）となりました。

※第1四半期時点でのセグメント別売上利益

OSGコーポレーションの株価推移

OSGコーポレーション(6757)の2020年9月8日時点での日足チャートは以下の通り。

コロナショックで一時1,000円を割ることもありましたが前回の決算発表(6月10日)ではストップ高に。

ただ、その後は停滞していましたが、今回の決算前に期待などもあり前回高値付近まで上昇してきています。

【9月8日時点の指標】

• PER：31.78
• PSR：1.26
• PEGレシオ：0.53（PER31.78÷利益成長率60)

※PSR(株価売上高倍率)　　※PEGレシオ(PERを、一株当たりの利益成長率で割った指標)

PERはそこまで割安ではありませんが、PSRは1倍台なので株価はまだまだ割安な水準といえるのではないでしょうか。

またOSGコーポレーションは、実績PERの高値平均が47.4で安値平均が22.9なので、現在のPERは平均的な位置かと思います。

利益成長率が高く、PEGレシオも1倍以下なので今回の決算発表を受けて大きく値上がりしたとしても買いと考えてよいかもしれません。

決算発表での決算短信には今後の株価上昇のヒントが詰まっています。

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